财信证券研发中心行业分析师周策

????本报长沙讯　财信证券研究发展中心周末发布建筑材料行业月度报告，研报核心观点为：1月至9月我国固定资产投资累计完成额43.65万亿元，较去年同期增加0.8%，同比转正。随着宏观经济从疫情冲击下逐渐复苏，建材需求回暖。综合来看，给予行业“领先大市”评级。

????逐项分析来看，水泥：受基建投资拉动和地产赶工影响，9月水泥单月产量维持高位，价格震荡上行。平板玻璃：玻璃自5月以来价格涨势迅猛，截至10月16日均价涨至1888元/吨，较年初上涨20.3%。玻璃纤维：玻璃纤维及制品PPI自2019年底持续回升。预计玻纤价格将长期坚挺，头部企业优势长存。消费建材：今年1月至9月我国建筑材料及装潢材料销售额累计1165亿元，同比下降7.5%，较上月收窄1.2个百分点；单9月销售166亿元，同比增加0.5%，总体看，地产缓慢复苏带来的增量市场叠加旧改和房屋修缮带来的新增量，将有效拉动消费建材需求。

????财信证券研发中心行业分析师周策、研究助理尹盟分析称，9月专项债发行规模稍弱于8月，但投向棚改和基建的比例分别为36%和43%，依旧处于高位，资金端的倾斜将拉动建材需求进一步释放。

????另一方面，房地产需求韧性仍在，1月至9月房地产开发投资累计完成额10.35万亿元，同比提升5.6%。

????“在‘三条红线’行业新规发布后，房地产行业现金流承压，一方面加大推盘力度补充现金流，新开工面积增速和竣工面积增速产生的背离不可延续，竣工潮将在今明年到来；另一方面地产商有息负债增速受管控，将挤压建材行业现金流，小企业出清加速，集中度提升逻辑加强。”

????记者陈海钧

【来源：潇湘晨报】

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